2017年滬鎳階段性上漲行情可期

新年伊始，有色金屬表現分化，鎳價仍處于近期盤整平臺。自去年11月底下跌以來，鎳價已經很久沒有出現“像樣的上漲”。分析人士認為，基于消費持續向好的供需基礎，明年鎳鐵市場將延續2016年供不應求的短缺格局，2017年鎳價整體偏強震蕩。

據統計，2016年11月中國電解鎳產量約為13851噸，較10月份產量14400噸減少3.81%。2016年前11個月總計生產電解鎳159768噸，同比下降14.87%。預計12月份仍有小幅下降可能。

此外，國際鎳業研究組織(INSG)最新統計數據顯示，2016年9月全球原生鎳產量16.87萬噸，消費量16.59萬噸，供應過剩2800噸。前九月累計供應短缺5.26萬噸。WBMS最新統計數據顯示，前九月累計供應短缺7.64萬噸，2015年過剩4.52萬噸后2016年以來每月都是有缺口出現，也直接表現鎳基本面正在向好的方面發展。

美爾雅期貨有色金屬分析師王艷紅表示，預計2016年全球原生鎳產量193.4萬噸，同比下降2.5%，消費量為200.1萬噸，同比增加6%，供應缺口6.7萬噸，有助于消化庫存。2017年隨著全球經濟的緩慢復蘇，原生鎳產量增加至204.7萬噸，同比增5.84%；消費量增加5.6%至211.3萬噸，仍面臨6.6萬噸的供應缺口，鎳價有望逐漸回升。

從國內來看，相關報告指出，自2015年初以來，國內含鎳生鐵企業基本處于全行業虧損狀態；但是進入2016年以來，國內部分具有競爭優勢的鎳鐵企業已開始盈利。

“由于運費提高、焦炭價格飆升、環保日趨嚴格，預計2017年NPI成本剛性回升，抬高鎳價的底部。”王艷紅說，從需求來看，2015年我國不銹鋼產量為2157萬噸，同比下降1.1%。估計2016年產量會恢復至2378萬噸，同比增長10.4%，2017年產量繼續增加至2500萬噸。我國不銹鋼項目總產能在2016年共新增1100萬噸，其中包括國內產量最大的不銹鋼生產企業青山集團，以及江蘇德龍煉鋼、內蒙古上泰實業有限公司、臨沂金海匯科技等企業的新上項目；預計2017年新增產能在760萬噸。“不銹鋼粗鋼新項目上馬后，會對增加鎳的消費量起到立竿見影的效果，但如果終端流通不暢也會帶來粗鋼銷售壓力的增加，造成庫存積壓，市場能否適應新的無錫不銹鋼出口依賴值得關注。”

進出口方面，因技術進步推進成本下移，使我國不銹鋼的出口價格有競爭優勢，2016年不銹鋼出口有望同比增加17%。

相關分析指出，鎳基本面2016年和2017年供需均出現6-7萬噸的缺口，有助于全球顯性庫存下降，中國消費商重建鎳庫存。

王艷紅認為，明年菲律賓采礦政策依舊是關注的重點，菲律賓新總統及新的環境與自然資源部部長對環保不達標礦場開采的整頓意向堅決。菲律賓對采礦業的整頓對菲律賓GDP影響不是很大，相反整頓反而會刺激價格上漲，對菲律賓產生利好。整體上，在全球鎳供需格局改善前提下，供給方面變化將吸引投資者的目光，階段性的、脈沖式的上漲行情仍可期待。